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篇名: 收益法有利金控、營建及資產股
作者: 周茂	日期: 2013.12.05　　天氣: 　心情:

IFRSs不動產評價決採「收益法」，港商野村證券等外資法人昨（4）日認為，雖低於市場原先所預期的「市價法」，但從強化資訊透明角度，還是給予肯定。根據評估，包括國泰金、富邦金、第一金、國建、冠德、遠東新等個股可望受惠。

　野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，IFRSs不動產評價決採「收益法」，雖低於市場原先所一直預期的「市價法」，但台股應該會正面反應此項政策，因為最起碼提升公司財務資訊透明度，但對股東而言，投資氛圍好轉效應應高於股利實質貢獻。
　王嘉樞表示，這是因為不動產價值提升雖可反應在財報上，但股東不會拿到來自不動產收益的額外現金股利；此外，公司淨值雖然會隨之增加，但ROE卻可能會反向下滑，可受惠的產業與個股分述如下：
　一、金融業：特別是擁有龐大不動產投資部位的壽險公司，如國泰金與富邦金，前者未實現收益高達1,300億元，後者尚未對外公佈；此外，第一金也有200億元未實現收益，同樣可從中受惠：二、營建業：國建與冠德未實現收益則分別為91與100億元；三、集團股：如遠東新，也可望受惠。
　根據日盛投顧評估，公司若採「收益法」評價投資性不動產，淨值可望提升，負債比可望下降，因此，在融資規劃上將更具彈性，也有利於投資價值提升，但在盈餘分配限制下股利配發影響有限。
　日盛投顧指出，由於目前財報揭露投資性不動產的公允價值以市價法為主，因此若以收益法來評估，其實際增加的淨值會較低，根據評估，若以淨值影響百分比來看，營建股以F-鼎固、順天、太子、國建，資產股則是以藍天與遠東新的潛在獲利較大。
　儘管IFRSs不動產評價決採「收益法」被外界視為「開小門」，但卻意外讓台股成為昨天亞股中「唯二」走揚的主要股市（陸股上漲0.69％），最後收漲25點，外資則是繼續買超台股34億元，繼續對台股「情有獨鍾」。

標籤: 投資理財

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