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篇名: QE 縮手股市回檔
作者: 周茂	日期: 2013.06.20　　天氣: 　心情:

美國聯邦準備理事會（Fed）結束兩天的決策會議後將發表聲明，由主席柏南克召開記者會說明五點重大政策立場，包括： 1.維持基準利率不變 2.每月買債規模850億美元不變 3.經濟展望風險減弱 4.多數委員預測，2014年底前失業率降至6.5~6.8% 5.多數委員認為，2014年後首度升息。美股道瓊聞訊下跌80多點，之後回穩，跌點縮小至30點。

Fed決策會議聚焦三大看點美國聯邦準備理事會（Fed）19日結束兩天的決策會議後將發表聲明，更新經濟展望，並由主席柏南克召開記者會以說明政策立場，預料他將把握機會澄清聯準會是否將縮減購債計畫，以安撫過去數周來動盪不安的市場。市場將密切注意以下重點。首先是公開市場操作委員會（FOMC）會後發布的聲明是否改變立場，聯準會是否將繼續每月收購850億美元公債和抵押貸款債券，且將持續到就業情勢「顯著改善」。

雖然沒有人預期聯準會立即宣布開始減少購債，但聯準會可能對就業市場「顯著改善」作更明確的定義，以便投資人有具體的判斷標準。聯準會預料也將重申維持接近零的利率，直到失業率降到至少6.5%以下。聯準會一年有四次會在決策會議後更新經濟展望，19日是其中之一。如果聯準會上修展望，將被視為經濟情況改善到可以減少刺激，進而縮小購債規模。這種解讀將造成投資人不安，因為這意味利率上揚，導致股價下跌。柏南克勢必在記者會上，澄清5月22日他在國會作證時發表有關縮減購債的曖昧訊息，但他幾可確定不會明確宣布何時會減少購債，最多只提供哪些經濟數據可能導致聯準會逐步減少購債。

柏南克可能在記者會中說明，經濟、就業市場和通膨情勢的表現與聯準會的預期是否相符，且是否影響聯準會對縮減購債規模的預期。他也可能強調，即使聯準會開始退場，仍會繼續彈性操作，隨時視經濟健康狀況而減少或擴大購債，或執行其他計畫。另外，柏南克也將面對他在明年1月任期屆滿後是否續任的問題。總統歐巴馬17日在受訪時暗示，柏南克屆時將卸職。

美聯準會QE恐減碼，台股開盤失守8000大關，盤中一度重挫逾百點，在7900附近拉鋸。法人表示，若能守住7900，應有跌深反彈機會。台股開盤下挫55點，失守8000點大關，9點45分後電子金融急殺，拖累大盤跌深，不僅失守半年線7942，更一度重挫逾百點，指數在7900上下拉鋸。到10點30分左右，大盤來到7910點，下跌97點，跌幅1.2%，成交值約新台幣367億元。各類股全面下挫，早盤逆勢抗跌的汽車股也由紅翻黑，電子股盤中跌逾1.4%，金融跌0.8%。主要電子權值股盤中走跌，鴻海盤中跌破71元，跌幅逾1.9%；聯發科跌逾2.8%，友達一度跌停至11.3元，宏達電跌逾3%，台積電、大立光、華碩表現弱勢。美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南奇表示，這波景氣衰退在2009年畫下句點後，美國經濟如果終於達到聯準會一直尋求的永續性成長，聯準會將於今年啟動縮減空前的購債措施(即量化寬鬆QE)，並於2014年中徹底結束購債。

國泰證期顧問處協理簡伯儀表示，美聯準會恐減碼購債，歐美股市下跌，台股今天盤中也創近期波段低點，失守半年線7942點。簡伯儀指出，台股大盤並未明顯恐慌性賣壓，可見部分投資人已預期QE減碼，未隨大盤下殺；大盤KD技術指標雖轉弱但未破底，且大盤自8439點相對高點以來，今天技術指標出現低檔背離，短線再跌空間應該有限，若能守住7900點，應有跌深反彈機會。

美國聯準會主席柏南克一席話「倘若經濟持續好轉，一如聯準會預期，聯準會可能在今年稍後開始減碼債券收購計畫，並於明年中退場。」此番話被市場解讀為美國QE在今年年底前縮減規模，明年中正式退場。專家認為，到年底還有半年的反應期，從5月以來美國聯準會一直在釋放相關訊息，亞股今日都出現跌勢，短期影響再現。台股是否能有好的反應，目前先觀察籌碼面融資的減少情形。

華南永昌投顧董事長儲祥生認為，從柏南克小心翼翼的談話看來，美國聯準會在QE的縮手不會那麼迅速，主要還是要看QE退場的前提，就是美國經濟與失業率控制的情況而定。儲祥生認為，市場不用太過度反應美國QE退場的效應，至少到今年底還有半年的時間才縮減額度，位處亞洲股市的台股是否能有好的反應，可以先觀察籌碼面融資的減少情形。

瀚亞投資表示，美國QE退場，將帶動資金回到美國市場，前二次QE實施結束後股市表現裡，以亞洲股市的東協市場表現最佳，不過，美國QE3將在明年中正式退場的發言也對亞洲股市的東協起了不小作用，今天上午泰國股市、菲律賓股市以及印尼股市跌勢都不輕，跌勢都在2%以上。

觀察過去QE1與QE2實施結束後全球股市表現，結束後股市還能上揚的，尤以亞洲股市表現最好，QE1結束後，東協市場的泰國、菲律賓、印尼、馬來西亞、新加坡以及韓國等都呈上揚格局，漲幅1.7%~14.6%不等，QE2結束後股市上揚的除了有東協國家外，美國、墨西哥及歐洲的瑞士也入列，漲幅也有3%~22%。

標籤: 投資理財

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