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篇名: 鴻海的投資價值
作者: 周茂	日期: 2012.06.28　　天氣: 　心情:

郭台銘說：「歐洲市況真的不好，美國明年一定不好，中國出口衰退情況擴大，在全世界三大經濟板塊都陷入低迷不振下，全世界都要有過苦日子的準備。」對市場投出一個震撼彈。他還說，我不是三個月的董事長，我看的不是三個月的股價。針對這一席看壞景氣的看法，郭台銘中心自有算盤…過去台灣專注於電子產品代工，擅長Cost down的成本競爭優勢，不僅殺同業也殺自己，鴻海是欲練神功必先自宮。
內幕一：面對競爭對手的強大共同策略養大對手胃口
鴻海長期的策略夥伴─蘋果，新一代的產品即將問世，市場卻傳出包括處理器(CPU)與記憶體(DRAM)等關鍵零組件，三星確定出局。蘋果悄悄佈下這個局已經很久了，這與郭董當初的策略一樣，以前郭董也是用錢，下給競爭對手很多訂單，把對手的產量養大餵飽，然後藉機抽走訂單，讓競爭對手產生鉅額虧損後，接下來就等著攻城掠地。

現在鴻海也是被蘋果養大，不能沒有蘋果了，當然也因為鴻海是忠心耿耿的效忠蘋果，甚至把利潤壓到最低，要求協力廠商共同承接低價，以示忠誠，甚至還傳出要跟蘋果換股票，把部分管理權讓給蘋果。

反觀三星，吃蘋果的單，卻從來只傳出『背骨』蘋果的新聞，不論設計還創意，能模仿就copy，通路能滲透就滲透，連廣告內容也爭鋒相對，難道蘋果真有這麼大方容忍這一切嗎？連CPU這麼重要的元件，都委由三星生產。果然，本季三星傳出虧損後，蘋果立即啟動陷阱，蘋果與鴻海的合作無間，雙方一直都是贏家。

此外，在今年年初，鴻海中高階員工都接到一封來自郭台銘親筆署名的信件，內容是：「敬請各事業群單位留意，分析韓國技術研發趨勢走向，並協力抵抗韓國財閥持續壯大。」詭譎的是這封信件，在三個月後又默默的消失了。
內幕二：中國工資上漲只為與中國政府默許的事實
郭台銘深刻體會到三星這個「抓耙仔」實力堅強，不得不拉攏中國政府來打下江山。或許讀者認為，鴻海一昧的調整大陸員工的薪資，感到吃味與不解，為何工資上漲的幅度，比預期來的大很多？這又得回歸到市場總經面來分析，中國市場和台灣不一樣，中國屬於共產社會主義國家，資本工資的調漲，只需要一紙命令，或是經由領導性廠商帶領，就可以刺激整體薪資提升。反觀台灣，明訂的基本工資要經由層層的法律規範。

然而表面上，鴻海為了配合中國政府由製造強國，轉為內需列強，以及避免中國政府無謂的刁難，犧牲毛利，提高工資。但實際上，卻是加速淘汰落後產能者，這是激烈競爭，不可避免的弱肉強食。
內幕三：中產階級提升，內需市場擴大
所謂中產階級的定義是，每月所得落在4000-6000人民幣(RMB)水準。除了表面上薪資的調整外，鴻海更希望的是，調整集團內的人力結構。鴻海帝國在中國號稱有百萬大軍，然而多數員工仍處於社會階層的底部，從事如作業、組裝等重複性極高的勞力密集產業，真正算的上白領階級的員工，不超過5%，加上現在大陸畢業生，也漸漸不願走進工廠，在提升員工結構的同時，更可以協助鴻海在公司結構上的調整，從原先的製造業，提升為技術導向。

大陸月薪2000塊人民幣的年輕人，願意花2000塊買手機，因為他們對未來充滿信心勇於消費；反觀台灣年輕人，對未來充斥著高度不確定性，因而內需市場受限。當中國的中產階級啟動消費金鑰，郭董的布局才可望圓滿。
內幕四：機械化手臂，替代人力需求
過去汽車是機械產品，未來會變電子產品，因為他的電子成本占到47%。根據內部人士透露，鴻海未來將導入一百萬個機器人，同時鴻海內部亦提供員工許多教育成長的機會，使第一線的作業員，能夠提升到管理機器人層次，這對鴻海企業價值的提升百利無弊。換句話說，鴻海將更重視研發，以機械手臂替代人工，以技術讓生產線更加自動化，打造鴻海的機器人王國。
內幕五：從製造走向技術，再到商貿
雖然短期見到首季合併毛利率創下史上新低，只有6.64%。但其實包括了提高薪資費用與很多投資在裡面。郭台銘認為，越是不景氣，越是投資的好時機，等到景氣循環回升，才能享受到成長的利潤。

目前，鴻海集團宣布要「轉型」，擺脫工廠思惟，走入貿易導向的新模式！鴻海在中國的營運中心，透過富士康投入電子商務市場，讓富士康成為全球消費者、與品牌客戶的最佳平台，藉由電子商務的布局，真正的掌握終端需求，避免工廠盲目的生產，造成「供過於求」殺價競爭的現象。

換句話說，鴻海一條龍的生產服務，並且掌握終端消費需求，成本壓低的同時，更確切的掌握生產要素投入，跳脫出過去代工廠的框架，這才是郭董靠寶劍練就日不落鴻海帝國的雄才大略。

用5年後一旦成功的眼光看現在股價80元，是便宜的。法人普遍預估鴻海成功機率在5成以上。

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