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篇名: 電競潛力股點將錄
作者: 周茂	日期: 2018.06.01　　天氣: 　心情:

台股電子股以PC及手機兩大消費電子產品為主，今年旺季分別於9月返校及IPHONE新機發表後的第四季，打頭陣是6月5日台北國際電腦展的電競PC。
COMPUTEX助攻電競
台北國際電腦展是全球三大電腦展著重產品應用，將於6月5日至9日舉行5天，今年以AI、5G，工業務聯網、電競、區塊鏈等5大亮點為展區。前三項近幾年的重點但應用產品尚未全面性進入消費者生活，區塊鏈是概念推廣，因此只有電競是馬上有新產品玩家掏錢購買。今年COMPUTEX的主場就屬電競，要鎖定相關股票的旺季提前到來。

最貴電競PC
今年各大廠展出產品包括電競主機、電競筆電、電競機殼、電競版電源供應器、電競用記憶體、高階顯示卡、電競用SSD、電競螢幕、電競鍵盤、電競滑鼠、電競耳機、電競喇叭、電競專用椅、直播設備等。電競相對整體PC還是小眾市場，電競PC約占整體P C銷量15％，旦每年快速成長每年成長率超過逾100％。現今主流筆電2萬元上下可買到，但電競筆電貴1萬元，入門款3萬多元，頂級7萬元。今年居然推出一台價格勝國產車的電競PC，公開售價46.8萬元。

這台全國最貴電器PC由曜戲(3540)生產，PAO黑塔水冷電競電腦，搭載頂級CPU INTEL i7-80XE、SLi nvidia雙顯卡、G SKILL幻光戰、D4-3333 128G超強記憶體，極大SSD+SATA雙儲存容量，華碩GTX1080TI雙顯卡及技嘉X299 AORUS GAMING 9電競主機板。注意這台最貴電器PC所採用都是各大廠最頂級零組件，光是兩張1080Ti+i9就不只12萬元但基電就跟一台冷氣一樣。

毛利率大PK
電競產品目前雖小眾市場但售價貴毛利率高，反應在股價較會漲。比較以下電子股今年Q1毛利率，做iphone組裝的鴻海(2317)6％，和碩(4938)3％，NB代工的仁寶(2324)3％、廣達(2382)4％都少得可憐，因為手機、筆電太普及了，廠商間競爭殺成紅海市場。但生產電競pc的技嘉(2376)21％、微星(2377)15％、宏碁(235)10％，但周邊產品的曜越35％。為何毛利率較高?因為電競目前尚未普及，但愈多年青人加入玩家及列入正式體育競賽，產業會更旺。宏碁是較晚專注電競PC大廠，目前電競占PC約10％，這個比重遠低於較早發展電競的微星、技嘉、華碩，但宏碁的毛利率仍有10％水準打敗其它重押手機、筆電的電子五哥。

從微星到宏碁
2年前2016年我領先市場不斷於萬寶周刊介紹國內最早轉向電競的微星，當時大家不注意這家股價30餘元被低估PC股票，當年大漲到90元，年度漲升近2倍。後來股票漲太多，超越那時候的鴻海價位，我才建議調節出場。2017年微星股價沈寂一年，年初73元年底才76元，這一年電競股似乎火力大減，其實不是這樣，微星從2012年後轉進電競市場，那時後股價最低慘跌到10.6元，是現在價位的1/10。但對比國內PC最大龍頭宏碁在2010年高峰價位100元，即當年宏碁是微星的10倍價位，可是微星押對了，後來換宏碁不行了股價於2015年摔至10元以下最低9.31元。

記取教訓宏碁也大力衝刺電競，過去一年看到成果，2017年EPS 0.93元為2011年以來7年最佳，股價從13.1元漲到24.15元全年大漲84％。去年電競PC漲在宏碁而不是微星。

電競換機需求
今年漲風又轉回至微星，微星今年來從76.6元到目前高點131元，大漲70％，而宏碁去年底收盤基期太高，今年來股價沒漲原地踏步。有個很關鍵原因升近2倍。後來股票漲太多，超越那時候的鴻海價位，我才建議調節出場。2017年微星股價沈寂一年，年初73元年底才76元，這一年電競股似乎火力大減，其實不是這樣，微星從2012年後轉進電競市場，那時後股價最低慘跌到10.6元，是現在價位的1/10。但對比國內PC最大龍頭宏碁在2010年高峰價位100元，即當年宏碁是微星的10倍價位，可是微星押對了，後來換宏碁不行了股價於2015年摔至10元以下最低9.31元。

記取教訓宏碁也大力衝刺電競，過去一年看到成果，2017年EPS 0.93元為2011年以來7年最佳，股價從13.1元漲到24.15元全年大漲84％。去年電競PC漲在宏碁而不是微星。

電競換機需求
今年漲風又轉回至微星，微星今年來從76.6元到目前高點131元，大漲70％，而宏碁去年底收盤基期太高，今年來股價沒漲原地踏步。有個很關鍵原因，微星為全球1000美元以上電競筆電市占率第三名(14％)，但電競占營收比重卻最高者，第一名是華碩22％但電競占比仍未超過微星，因而華碩下達目標2018年全力衝刺電競。第二名是惠普18％，第四名是聯想13％，第5名才是宏碁。要刺激電競玩家換機需求，今年有二大因子，一是NVidia的GPU大改款預定暑假7月推出，如今虛擬貨幣挖礦熱度減退，不會像去年Q4有90％ GPU被拿去挖礦，今年下半年電競玩家不會買不到顯卡，電競換機需求會噴發。微星電競PC全球市占率不是最高，但電競營收占比最高對EPS貢獻最顯著，估今年EPS 7.8元明年9.1元，以20倍本益比計算微星今年目標價150元，明年更有近200元身價。

標籤: 投資理財

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