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篇名: 留意電子反彈，塑化，高殖利率
作者: 周茂	日期: 2017.12.30　　天氣: 　心情:

盤勢分析：　指數連漲2天，大陸治污減排消息反覆，蘋果供應鏈狀況也不明，但年底最後一周必漲的慣性，仍舊是本周台股強勢的基本原因，特別是利空量縮後，最後3天基本上就是大型投資法人的主場，今年最高點在11月22日的10,882點，今日封關要突破有難度。

不過，12月指數月線收紅機率大（11月底為10,560點），整個12月蘋果供應鏈表現淒風苦雨，但指數仍維持強勢，顯示資金充沛以及傳產股年底躍居多頭指標的護盤能力。

總體基本面11月景氣對策綜合判斷分數較上月減少1分至22分，燈號由綠燈轉呈黃藍燈；9項構成項目僅製造業銷售量指數由黃藍燈轉呈藍燈分數減少1分，未來進入出口淡季，未來2～3個月綜合判斷分數仍可能持續下降。

整個2017年台股表現，可用「個股表現極致化」作註腳：大立光股價一度攻上6,000元，主因是個別基本面與高獲利高成長動能，而非光學鏡頭產業景氣強勁，大立光、玉晶光、亞光等，雖都在光學產業鏡頭族群，但個別公司營運策略截然不同，股價也各自表現。

另一個體現個股化的產業是印刷電路板（PCB）：華通受惠蘋果供應鏈拉貨股價前3季大漲，而燿華雖未打入新iPhone主板類載板，卻在高密度連接板（HDI）、軟硬複合板（Rigid Flex）找到營運成長動能，而原本蘋果一哥臻鼎股價整年沒有表現。

面板產業個股股價也不再齊漲齊跌：彩晶轉向小面板業績好轉，友達與群創業績不錯，但股價走勢分道揚鑣；上半年群創壓過友達，但過去3個月友達維持箱型整理，而群創被外資大賣股價下跌20％，代表個股營運策略、績效預期與籌碼流向對股價影響大於景氣。

個股表現極致化可能也是股市機制更成熟化的結果：國際大型科技股已不侷限在特定產業，例如谷歌（Google）業務不受網路服務業限制、亞馬遜發展策略更是包山包海，而蘋果可能比產業還大。

代表未來分析長期投資價值，必須直達個股核心價值，每天此起彼落的概念股、族群、產業景氣這些利多影響力將越來越短，成為短線客相互對作的題材。

投資策略：
12月份類股表現漲幅前5大包括玻陶、油電燃氣、塑膠、觀光以及水泥類股；表現最差的是光電（大立光）、其他電子（鴻海）、櫃買指數、電子零組件與半導體類股，1月能否上演電子股絕地大反攻是台股指數興衰的關鍵。

短線注意電子股的反彈續航力與套牢籌碼賣壓，小型轉機股股價反而較易往上突破；而塑化股進入傳統旺季吸引市場短線資金青睞。

新年度的利多是殖利率登場：每年第1季投資資金重新配置時，殖利率題材都被視為中長期籌碼穩定的關鍵，例如現在買進台塑股票，動機可能是3、4月間殖利率行情或是實際參與配息，而不是短線價差操作或是「資金避風港」。

小型績優傳產股更特別：股價先漲然後才有基本面接單利多、配息利多助陣。

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