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篇名: 台股邊緣化三部曲
作者: 周茂	日期: 2014.11.17　　天氣: 　心情:

眾所矚目的滬港通今（17）日上路，據外資法人最新評估，屆時由港股與大陸A股所組成的「泛陸股」，將透過「全球市值第二大」、「水到渠成納入明晟（MSCI）全球新興市場指數」、「現金收益率急起直追」等三部曲，將台股逐步邊緣化。
　元大投顧看好A股長多
　元大投顧中國大陸A股策略分析師蘇育慧看好大陸A股將複製2005年長多行情模式，主要受惠於國企改革、「一帶一路」政策與產業技術升級，中長期則預期在持續性貨幣刺激政策下，金融系統不穩定風險已降低，看好天士力、航天信息、貴州茅台、上海醫藥、中國平安保險、海螺水泥、中國招商銀行、人民網、張江高科、中海油服、用友軟件等11檔。
　外資在台幾無獲利空間
　近來台股集中市場單日成交量大幅縮減至700億元上下，引起外資圈高度關注，據了解，各家外資券商已將上市櫃長期平均成交量設定在900億元，外資券商幾乎已無獲利空間，加上金管會管制研究報告徒增風險，近期已開始縮減中小型股的研究資源，亞太區科技股的研究重心，甚至已由台灣轉至大陸。
　歐系外資券商分析師指出，考量到下列3因素，滬港通說穿了只是壓垮台股邊緣化的最後一根稻草：
　一、「泛陸股」市值將衝上全球第二大：對大中華基金的國際機構投資人而言，佈局大中華股市若沒有太多限制，以目前國際資金於中國境內可投資額度已達人民幣1兆元、大陸境內資金可投資港股額度已近人民幣8,000億的龐大資金部位來看，未來勢必會逐步降低台股權重、將之挪往「泛陸股」。
　二、大陸A股將成為MSCI新興市場指數一員：「滬港通」加上明年上半年可望跟進的「滬深通」，若三地相關稅制能夠同步修正，A股最快在明年5月就會納入MSCI新興市場指數，因為這是人民幣國際化的必要條件之一，對台股而言，隨著A股納入MSCI市值變大（因更開放），權重也會跟著下降。
　三、A股高現金收益率特性也會突顯出來：由於許多A股擁有穩定並相對全球平均水準偏高的現金收益率，滬港通後可望吸引國際資金青睞，台股過去引以為傲的高現金收益率特性將會受到挑戰，更甚者，明年起有機會為台股增添資金活水的日本政府年金投資基金（GPIF），一旦A股納入MSCI新興市場指數後，也會對台股造成資金排擠效應。

標籤: 投資理財

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