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篇名: 轉進高殖利率股抗市場波動
作者: 周茂	日期: 2014.10.25　　天氣: 　心情:

    伊波拉疫情再起，引發國際市場波動，台股昨（24）日再現低量下跌窘境、指數失守8,700點，由於外資圈已將已連續兩個交易日「6字頭」成交量釋為流動性警訊，瑞銀與巴克萊資本證券大動作建議國際機構投資人拉高現金水位、將資金部位轉進高現金收益率標的避險。
　
   美國紐約市1位醫生確定感染伊波拉病毒，引發美股期貨盤下跌，亞洲主要股市雖然漲跌互見，但以「低量」的台股跌幅0.97％居冠，指數不但再度跌破8,700點收8,646點，成交量依然僅有676億元，也就是說，已連續兩個交易日出現「6字頭」。
　歐系外資券商主管指出，低成交量是台股近期以急漲急跌走勢反應利多利空消息的主要原因，但更重要的意涵是，台股「流動性風險」正在快速攀升，一旦低成交量成為常態，台股過去吸引國際機構投資人的優因不再，可能就真的「一去不回頭」了！
　瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出，台股這波重挫背後的五大原因包括：一、iPhone6發表後所觸發的獲利了結賣壓；二、劣質油事件所引發的食安問題；三、年底地方選舉的逐漸接近；四、美國何時升息的不確定性；五、對於全球經濟復甦疑慮。
　董成康表示，從近期台股單日成交量曾低到僅有620億元、融資水位降到僅有2,040億元、國際資金9月以來賣超台股金額已達33億美元等現象來看，資金動能確實出現問題，但整體而言資金並不匱乏，只是短期內找不到利多題材進場、大多數站壁上觀。
　董成康指出，也許有人認為目前台股2015年本益比僅有13.6倍已夠便宜、伺機進場，但以目前投資氛圍來看，短線盤整可能性還是很高，除非看到終端需求出現回穩，指數才有穩定下來空間，以科技股為例，最快也要觀察明年第一季淡季狀況再說。
　因此，董成康認為，在這樣的波動環境下，具備高現金收益率題材的標的股價表現可望優於大盤，因而將電信族群投資評等調升至「加碼」，並將金融族群投資評等調降至「中立」，以反應升息不確定性升高，至於需求轉疲的原物料族群投資評等也調降至「減碼」，並調降運輸族群權重以挪出空間。
　巴克萊資本證券台灣區研究部主管陳衛斌也指出，國際機構投資人現階段會對高現金收益率與明年能創造較高自由現金流量（FCF）的標的感興趣。
　董成康以遠傳（4904）取代遠百（2903）與晶華（2707）；陳衛斌則調升台灣大（3045）權重，並調降國泰金控（2882）與富邦金控（2881）權重。

標籤: 投資理財

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