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篇名: 2014那支股會紅
作者: 周茂	日期: 2014.01.09　　天氣: 　心情:

美林證券出具最新報告指出，2014年科技硬體產業主要投資焦點有三，包括：蘋果產品線擴大、雲端與自動化科技、中國與新興市場智慧型手機發展。而在個人電腦(PC)的部分，美林證券認為儘管營運萎縮的幅度將縮小，但整體來說還是持保守的態度，美林證券也分析，近期美國經濟復甦與新台幣走貶的趨勢應該對科技廠商有利，特別看好上市股鴻海(2317)、大立光 (3008)、台達電(2308)與研華(2395)；而被美林看壞的個股則有宏達電(2498)、和碩(4938)與宏碁(2353)。
美林證券分析，由於蘋果可能推出大尺寸智慧型手機與平板電腦，供應鏈零組件商的每單位產品售價有機會提升，而儘管市場對鴻海的後市，因為蘋果新增組裝伙伴而有雜音，但美林證券認為鴻海不管在產能、零件、生產良率或全球物流等領域都遙遙領先對手，且鴻海在資本支出降低的情況下利潤將提升。在大立光的部分，美林證券分析在智慧型手機相機升級的潮流中，擁有領先技術與生產良率的大立光主宰非蘋陣營市場，尤其是在中國領先優勢更加明顯。
對於沉寂很久的PC市場，美林證券認為今年仍將看到營運萎縮，所幸萎縮的幅度可望降低，聯想在PC市場整併的潮流下取得更高市占率，仍是最大贏家。在華碩與宏碁的部分，美林證券認為華碩面臨的最大挑戰是利潤，而宏碁在組織改革的過程中還有一段陣痛期。
美林證券分析，雲端科技是帶動硬體產業下一波成長動能的催化劑，而搶得先機的廣達與英業達在2014年獲利有機會提升，但也要小心來自緯創、仁寶與鴻海的競爭越來越激烈。此外，由於勞動力成本提升，自動化科技也成為市場焦點，在台達電於自動化與雲端科技著墨越來越深的情況下，可望到結構性成長與利潤的擴張，而工業電腦巨擘研華也是美林證券認為，在智能城市與自動化服務表現優於同儕的廠商。

摩根大通證券今日出具最新大立光(3008)報告指出，大立光股價短期雖有波動，但現在卻是2014年最好的搶進時刻，給予加碼評等，重申目標價1300元。德意志證券則表示，配戴式相機正式於2014美國消費性電子大展 (CES)中現身，德意志認為，相機模組新趨勢很有機會為大立光帶來新的成長動能，持續看好大立光，重申買進、目標價1400元。
小摩表示，最近市場上傳言紛擾，讓大立光股價出現波動，針對數位相機模組畫素升級以及市占率表現兩大部分，小摩發表了分析看法。
首先，市場上懷疑新一代iPhone恐怕不會提升相機畫素。小摩表示，大立光曾經對外說明，所有客戶均積極發展1000萬畫素數位相機模組，其次，即便蘋果不願再提升相機模組畫素，但是，蘋果也有可能會改善相機模組規格以提升相片成像品質。小摩認為，任何規格的改變都比像素升級更難製造，這就是為何大立光能夠拿下更多iPhone 5訂單的原因，只要新品規格轉換，出貨平均單價 (ASP)以及毛利也都會跟著走升。因此，即便蘋果新一代iPhone不會有更高的畫素規格，也不會對大立光有負面影響。
第二，市場憂心大立光市占表現，對此，小摩引用研調機構IDC數據指出，2014年800萬畫素以上相機模組出貨量年增率有望達到40%，2015年則將達到30%，而從全球相機模組市場來看，2014年800萬畫素相機的占比將達到63%，2015年更將達到71%。小摩認為，在高階數位相機模組市場裡面，市占率變化有限，也因此，並不擔心大立光的市占成長潛力。
小摩表示，短線上雖然大立光股價出現波動，但以中長期來看，大尺寸iPhone有望問世，可望帶動大立光整體營運表現，建議投資人持續加碼大立光。

標籤: 投資理財

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